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上海證券無視不佳經濟數據股債蹺蹺板再現

发布时间:2020-01-23 06:38:07 编辑:笔名

上海证券:无视不佳经济数据 股债跷跷板再现 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

宏观经济:不佳数据并没带来担忧情绪浓本周公布的3月汇丰PMI预览和工业利润下滑再度引起市场关注,经济下行压力巨大“釜底”运行成市场共识在内需疲弱、外需增长不明显、“被通缩”持续恶化等多重不利因素下,市场普遍认为经济企稳亟待政策刺激加以“添薪”,预测财政投入、降息降准均将有序发力机构普遍不认为中国经济将延续下行趋势

资本市场:股市任性不理经济,债市调整逐渐展开本周股市热情继续高涨,机构鲜有看空声音本周债券市场前景少有分歧,机构普遍认为债市前期已透支货币放松和经济下行的预期我们认为,短期看,央行下调货币成本的努力不敌股市狂热对资金的吸引,“资金贵”现象仍将维持;经济下行下信用风险有上升趋势,因此债市短期调整格局仍将维持,投资策略上建议坚守底仓、适当降低杠杆

产业价格:新动力仍未形成,能源产业冬意浓本周油价企稳回升、LME铜及沪铜均有小幅上升,但铁矿石、焦煤、液化气等大宗商品价格延续跌势我们认为,全球经济总体运行态势仍只是“企稳”,新增长动力还未形成;受美元指数回升的影响,具有金融属性的大宗商品价格持续下降态势仍将延续新旧能源价格共同延续低迷、下行的走势,就是经济新动力仍未形成的标志

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